简称招商局，是清末最早设立的轮船航运事业，也是洋务活动由单纯经营军事工业转向兼办民用企业，由官办转向官督商办的第一个企业。在外资垄断了我国沿海和长江航运业，我国旧式航运业面临破产，以及洋务派举办的军事工业因经费竭蹶而难以为继的形势下，1872年8月，李鸿章饬令浙江海运委员、候补知府朱其昂筹办轮船招商事宜，承运漕粮。12月，朱其昂等议定《条规》，改官商合办为官督商办，经李鸿章批准施行，轮船招商局在上海宣告成立。朱其昂仅募得现银一万两，靠李鸿章准许借用官款十三万五千两创办起来。但不到半年时间，招商局便亏损四万余两，朱其昂引咎辞职。1873年3月，李鸿章委托唐廷枢任招商局总办，改组全局，重订《局规》和《章程》。《局规》规定全局资本为一百万两，总局和各分局分别由各股东推举出来的商总、商董主持，其职衔、姓名须报海关道转呈北洋大臣，表明招商局是在政府督察下由资本家经营的官督商办企业。股票及取息手折要填写姓名、籍贯，编号登记，股东出让股票，必须到局注册，不准让与洋人，以保证招商局属中国人所有，改组后的招商局，招募股本得到进展，1874年实收股金达四十七万余两，1877年以二百二十三万两白银牧购了美商旗昌轮船公司的产业，船只由十二艘增至三十余艘，总局设在上海，分局设天津、牛庄、烟台、汉口、福州、广州、香港以及国外的横滨、神户、吕宋、新加坡等处。外国轮船公司因招商局打破了他们的垄断，采取削价竞争的手段企图挤垮招商局，双方先后三次谈判订立“齐价合同”。在与外商激烈竞争中，李鸿章采取筹借官款、增拨漕粮及承运官物、延期归还官款等措施，使招商局站稳脚跟，转亏为盈，社会信誉渐增，1881年募足了股本一百万两，次年增募一百万两，也迅速足额。但好景不长，1883年上海发生金融恐慌，招商局资金周转不灵，加之经营管理腐败，招商局每况愈下。中法战争期间，招商局经马建忠手，暂时售与旗昌洋行。1885年收回局产后，李鸿章委托盛宣怀为招商局督办，重新制定章程，废弃了1873年《局规》中关于由股东推举商董、商总的原则，招商局商办色彩大为削弱，业务遂停滞不前。可参看胡宾、李时岳：《李鸿章和轮船招商局》，《历史研究》1982年，第4期。